當(dāng)全球各經(jīng)濟(jì)體周期出現(xiàn)錯(cuò)位，中外資產(chǎn)相關(guān)性正在下降，這使得投資者重新審視全球配置的機(jī)遇。

　　粵港澳大灣區(qū)“一個(gè)國(guó)家、兩種制度、三個(gè)關(guān)稅區(qū)、三種貨幣”的特質(zhì)，這為國(guó)際財(cái)富管理中心的探索提供了前所未有的試驗(yàn)場(chǎng)。

　　一方面，深圳、廣州、香港等大灣區(qū)核心城市持續(xù)推出支持財(cái)富管理的配套政策，其中前海、南沙、橫琴等地成為探索跨境理財(cái)?shù)那把仃嚨?；另一方面，跨境理?cái)通、家族辦公室等跨境理財(cái)渠道并存互補(bǔ)；同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)紛紛加碼布局大灣區(qū)跨境金融業(yè)務(wù)，并積極對(duì)大灣區(qū)建設(shè)財(cái)富管理集聚地建言獻(xiàn)策。

　　國(guó)際財(cái)富管理中心的灣區(qū)路徑

　　鑒于中國(guó)不斷擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)體量，打造一個(gè)翹楚于亞洲的“國(guó)際財(cái)富管理中心”并非奢望。北京、上海、廣州、深圳與香港相繼表明這一決心，開始規(guī)劃自身的發(fā)展藍(lán)圖。

　　大灣區(qū)建設(shè)國(guó)際財(cái)富管理中心具有濃厚的跨境特色，加快打造內(nèi)地與港澳聯(lián)動(dòng)的財(cái)富管理業(yè)務(wù)成為關(guān)鍵點(diǎn)，這也為財(cái)富管理的全球資產(chǎn)配置提供支撐。南方財(cái)經(jīng)全媒體集團(tuán)發(fā)布《大灣區(qū)跨境金融發(fā)展報(bào)告（2024）》顯示，從跨境資管方面來(lái)看，大灣區(qū)的“跨境理財(cái)通”在投資者數(shù)量和投資金額上均呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

　　放眼亞洲，大灣區(qū)各大城市資產(chǎn)管理和財(cái)富管理規(guī)模亦居于前列。截至2023年末，香港管理的資產(chǎn)規(guī)模在31萬(wàn)億港元以上，約2/3來(lái)自本地以外；深圳緊隨其后，財(cái)富管理總規(guī)模超28萬(wàn)億元，規(guī)模體量已與中國(guó)香港、新加坡等地相當(dāng)，緊隨北京、上海之后，位列國(guó)內(nèi)大中城市第三。廣州、澳門等地尚未公布相關(guān)數(shù)據(jù)。

　　對(duì)于內(nèi)地部分，深圳提出加快建設(shè)深圳國(guó)際財(cái)富管理中心，廣州提出建設(shè)大灣區(qū)理財(cái)和資管中心。

　　2023年1月，深圳市發(fā)布《關(guān)于加快建設(shè)深圳國(guó)際財(cái)富管理中心的意見》，支持前海深港國(guó)際金融城、香蜜湖新金融中心、紅嶺新興金融產(chǎn)業(yè)帶、深圳灣科技金融核心區(qū)規(guī)劃建設(shè)財(cái)富管理集聚區(qū)。該意見提出，到2025年，深圳銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、信托等財(cái)富管理總規(guī)模超30萬(wàn)億元，吸引培育具有較強(qiáng)影響力的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)不少于100家，注冊(cè)的QFLP、QDIE、WFOE PFM試點(diǎn)機(jī)構(gòu)不少于300家。今年9月20日，深圳市委金融辦表示，當(dāng)前正加快打造深港聯(lián)動(dòng)的國(guó)際財(cái)富管理中心，強(qiáng)調(diào)了“深港聯(lián)動(dòng)”這一關(guān)鍵詞。

　　此前2022年4月，廣州市地方金融監(jiān)管局發(fā)布《廣州市建設(shè)粵港澳大灣區(qū)理財(cái)和資管中心實(shí)施方案》，首次提出要將廣州打造成為立足粵港澳大灣區(qū)、面向全球的跨境理財(cái)和資管中心，培育以“一城一港一灣”為核心的廣州理財(cái)和資管總部集聚區(qū)。

　　對(duì)于港澳部分，2024年10月，香港特區(qū)政府2024年施政報(bào)告指出，進(jìn)一步強(qiáng)化香港的國(guó)際資產(chǎn)及財(cái)富管理中心和國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)管理中心的雙重地位。

　　據(jù)香港證監(jiān)會(huì)7月發(fā)布報(bào)告，2023年，香港管理的資產(chǎn)規(guī)模在31萬(wàn)億港元以上，增長(zhǎng)約2.1%，其中約三分之二的資產(chǎn)來(lái)自香港以外的投資者；私募基金管理的資金規(guī)模超過(guò)17000億港元，香港繼續(xù)穩(wěn)坐亞洲區(qū)內(nèi)第二大私募基金管理中心的地位。此外，香港有2700間單一家族辦公室營(yíng)運(yùn)，其中超過(guò)一半由資產(chǎn)超過(guò)5000萬(wàn)美元的超高凈值人士成立。

　　2023年11月，澳門發(fā)布首個(gè)全面系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃《澳門特別行政區(qū)經(jīng)濟(jì)適度多元發(fā)展規(guī)劃（2024—2028年）》，其中指出，拓展新金融業(yè)態(tài)，發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)。

　　大灣區(qū)現(xiàn)有廣州、深圳、香港三座中心城市，在產(chǎn)業(yè)布局、人口規(guī)模、文化底蘊(yùn)、國(guó)際化成都、體制機(jī)制等方面各具特色、互為補(bǔ)充，但任何一座城市都很難形成北京、上海那樣相比周邊區(qū)域的城市首位度。有學(xué)者認(rèn)為，未來(lái)大灣區(qū)的國(guó)際財(cái)富管理中心可能會(huì)是一個(gè)基于廣州、深圳、香港三城深度融合基礎(chǔ)上的復(fù)合型、網(wǎng)絡(luò)化的國(guó)際財(cái)富管理中心。

　　跨境理財(cái)領(lǐng)航灣區(qū)跨境投資

　　財(cái)富管理離不開跨境投資和多資產(chǎn)配置。截至目前，大灣區(qū)已經(jīng)形成了跨境理財(cái)通、家族辦公室、家族信托等多種跨境理財(cái)機(jī)制并存互補(bǔ)的格局。

　　跨境理財(cái)通已成為大灣區(qū)特色。今年12月，由南方財(cái)經(jīng)全媒體集團(tuán)指導(dǎo)，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道出品的《大灣區(qū)跨境理財(cái)調(diào)研報(bào)告（2024）》在香港發(fā)布。該報(bào)告調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在尚未投資“跨境理財(cái)通”樣本群體中，有約七成受訪人表示了不同程度的參與興趣。其中，約78%的潛在投資者對(duì)公募基金產(chǎn)品表示了興趣，約67%對(duì)存款產(chǎn)品感興趣，約44%對(duì)債券產(chǎn)品感興趣，約40%對(duì)理財(cái)產(chǎn)品感興趣。

　　同時(shí)，首批14家試點(diǎn)“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)的券商正式展業(yè)。此前，“跨境理財(cái)通2.0”從參與機(jī)構(gòu)、準(zhǔn)入門檻、產(chǎn)品范圍、個(gè)人額度等方面進(jìn)行優(yōu)化升級(jí)，修訂后的首份月度數(shù)據(jù)顯示，3月參與“跨境理財(cái)通”的個(gè)人投資者新增24288人，實(shí)現(xiàn)試點(diǎn)以來(lái)首次單月新增投資人數(shù)量破萬(wàn)。

　　目前，已有33家內(nèi)地銀行、14家內(nèi)地券商、25家香港地區(qū)銀行、11家澳門地區(qū)銀行參與到跨境理財(cái)通業(yè)務(wù)中。銀行方面，6大國(guó)有銀行、8家股份制銀行、4家城商行、11家外資銀行、4家農(nóng)商行已參與試點(diǎn)。券商方面，目前14家券商的香港合作機(jī)構(gòu)均為同集團(tuán)的境外（子）公司，均同時(shí)支持“北向通”和“南向通”業(yè)務(wù)。

　　跨境理財(cái)通打通三地資管市場(chǎng)，讓大灣區(qū)內(nèi)地居民可“南向”實(shí)現(xiàn)全球資產(chǎn)配置需求，給內(nèi)地投資者提供了一個(gè)低成本參與全球優(yōu)秀資管公司優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品投資的機(jī)會(huì)；港澳居民以及境外資金也可“北向”分享內(nèi)地新興經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的紅利。

　　香港投資者可借助跨境理財(cái)通更深入分享內(nèi)地高速增長(zhǎng)的科技產(chǎn)業(yè)、新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域紅利。內(nèi)地于2021年推出了科創(chuàng)板，支持科技創(chuàng)新企業(yè)在資本市場(chǎng)融資。以深圳為代表的大灣區(qū)內(nèi)地城市已集聚了大批領(lǐng)先的科技創(chuàng)新企業(yè)，在5G技術(shù)、人工智能、大數(shù)據(jù)、半導(dǎo)體、金融科技、自動(dòng)化及醫(yī)療科技等領(lǐng)域具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。另一方面，北向通中低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，彌補(bǔ)了港澳投資者在香港市場(chǎng)上人民幣投資產(chǎn)品類型的空缺。

　　另一方面，內(nèi)地投資者可以借助南向通投資在港注冊(cè)的公募產(chǎn)品，可根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和財(cái)務(wù)狀況配合適當(dāng)?shù)耐顿Y策略進(jìn)行配置，實(shí)現(xiàn)多元化投資及全球化資產(chǎn)配置。從行業(yè)分布來(lái)看，因港股特有的上市制度以及國(guó)際市場(chǎng)的融入，香港市場(chǎng)也能夠提供境外科技、互聯(lián)網(wǎng)、新型消費(fèi)、創(chuàng)新醫(yī)藥生物的相關(guān)標(biāo)的。

　　同時(shí)，家族辦公室在服務(wù)高凈值客戶的財(cái)富管理需求上更為精準(zhǔn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，財(cái)富向上向善和價(jià)值觀的傳承，是家族財(cái)富管理具有的社會(huì)意義。

　　香港投資推廣署報(bào)告顯示，截至2023年末，香港家族辦公室的單一家辦超2700家；香港在《2023至24財(cái)政年度政府財(cái)政預(yù)算案》中提及，政府會(huì)在未來(lái)3年向投資推廣署提供1億元，吸引更多家族辦公室來(lái)港。今年9月，香港家辦行業(yè)人士向港府建議開設(shè)“家辦通”，以增加內(nèi)地家辦與香港家辦之間的業(yè)務(wù)合作，強(qiáng)化香港作為財(cái)富管理中心的地位。

　　此外，信托服務(wù)也是大灣區(qū)財(cái)富管理不可或缺的一環(huán)。2023年發(fā)布的“信托三分類”新規(guī)中，資產(chǎn)服務(wù)類信托是信托公司所獨(dú)有的業(yè)務(wù)，該項(xiàng)下設(shè)財(cái)富管理服務(wù)信托等五類。目前，總部設(shè)立在大灣區(qū)的信托公司包括平安信托、粵財(cái)信托、華潤(rùn)信托等；總部不在大灣區(qū)的中信信托、國(guó)投泰康、上海信托近年來(lái)也在大灣區(qū)布局了子公司或財(cái)富中心。 

　?。ㄓ浾?黃子瀟）